导读
本篇专论营气之生成与循行路径。营气源于水谷精微，自中焦而出，行于经隧，常营无已，终而复始。其循行自手太阴肺经始，依次流注十二经脉，终而复始于太阴，如环无端，为气血运行之常度。篇中详列营气逆顺之序，为经络流注理论之重要依据。
第一段 营气之生成与循行总则
黄帝曰：营气之道，内谷为宝。谷入于胃，乃传之肺，流溢于中，布散于外，精专者行于经隧，常营无已，终而复始，是谓天地之纪。
简注：
- 内谷为宝：内，同"纳"。营气之源在于纳受水谷，故以受纳水谷为宝。
- 乃传之肺：水谷入胃，精微上输于肺，由肺布散全身。
- 流溢于中，布散于外：精微流溢于脏腑之中，布散于经脉之外。
- 精专者行于经隧：精微中最为精纯者行于经脉隧道之中，即为营气。
- 常营无已，终而复始：营气运行不休，周而复始，如环无端。
- 天地之纪：营气之运行与天地日月之纪度相应，循环不息。
第二段 营气循行之序——从太阴至足阳明
故气从太阴出，注手阳明，上行注足阳明，下行至跗上，注大指间，与足太阴合。
简注：
- 气从太阴出：营气始于手太阴肺经，从中焦而出。
- 注手阳明：从手太阴流注于手阳明大肠经。
- 上行注足阳明：由手阳明上行，注于足阳明胃经。
- 跗上：足背之上。
- 注大指间，与足太阴合：从足阳明下行至足跗，注于足大趾间，与足太阴脾经交会合流。
第三段 营气循行之序——从足太阴至手太阳
上行抵髀，从髀注心中，循手少阴，出腋下臂，注小指，合手太阳；上行乘腋，出䪼内，注目内眦，上巅，下项，合足太阳；循脊下尻，下行注小指之端，循足心，注足少阴；上行注肾，从肾注心，散于胸中。
简注：
- 抵髀：髀，大腿外侧。营气从足太阴上行至大腿。
- 从髀注心中：从大腿入腹，注于心中，交于手少阴心经。
- 出腋下臂，注小指：循手少阴出腋下，沿臂下行至手小指端。
- 合手太阳：从手小指端交会于手太阳小肠经。
- 䪼内：䪼（zhuō），目下颧骨部。手太阳上行经腋，出目下，注目内眦。
- 上巅，下项，合足太阳：上至头顶，下项后，交会于足太阳膀胱经。
- 循脊下尻：沿脊柱下行至臀部。
- 注小指之端，循足心，注足少阴：从足小趾端经足心涌泉，交注足少阴肾经。
- 从肾注心，散于胸中：足少阴上行注肾，从肾注心，散于胸中，交于手厥阴心主。
第四段 营气循行之序——从心主至足少阳
循心主脉，出腋下臂，出两筋之间，入掌中，出中指之端，还注小指次指之端，合手少阳；上行注膻中，散于三焦，从三焦注胆，出胁，注足少阳；下行至跗上，复出跗上，注大指间，合足厥阴，上行至肝，从肝注脾，上行至膈，循胃上口，入腹，下行至跗上，复出跗，注足太阴，合于太阴。此营气之所行也，逆顺之常也。
简注：
- 循心主脉：从胸中循手厥阴心主之脉。
- 出两筋之间，入掌中：出腋下臂，行于两筋之间（腕部），入掌中。
- 出中指之端：从掌中出中指之端。
- 还注小指次指之端，合手少阳：还注于无名指（小指次指）之端，交会手少阳三焦经。
- 注膻中，散于三焦：手少阳上行注膻中，散于三焦。
- 从三焦注胆，出胁，注足少阳：从三焦注于胆，出胁肋，交足少阳胆经。
- 合足厥阴，上行至肝：足少阳下行至跗，注大趾间，合足厥阴肝经，上行至肝。
- 从肝注脾：从肝注于脾。
- 循胃上口，入腹：上行至膈，循胃上口入腹。
- 注足太阴，合于太阴：下行至跗上，复出跗，注足太阴脾经，合于手太阴，终而复始。
- 逆顺之常也：此为营气循行之常度，逆顺有序，周而复始。
结构分析
本篇分为四个部分：
第一部分（营气生成与总则）：营气之道以纳谷为宝，谷入于胃传肺，精专者行于经隧，常营无已，终而复始，为天地之纪。
第二部分（太阴至足阳明）：营气从手太阴出，注手阳明，上行注足阳明，下行至跗，注大趾间，合足太阴。
第三部分（足太阴至足少阴）：从足太阴上行注心中，循手少阴至小指，合手太阳；上行注目内眦、上巅下项，合足太阳；循脊下尻，注足少阴；上行注肾、注心，散于胸中。
第四部分（心主至合于太阴）：循心主脉出掌中，合手少阳；注膻中散三焦，注胆合足少阳；合足厥阴至肝，从肝注脾，循胃上口入腹，注足太阴，合于太阴，终而复始。总结营气逆顺之常度。